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　　瑞银盘算推算敷陈默示，环球铝商场供应病笃方位可能捏续，中国干系企业有望从中收益，该行重申中国宏桥（01378）“买入”评级j9九游会官方，并将主义价从28港元上调至38.6港元。

　　供应受限成中枢撑捏，铝价预期再度上调

　　瑞银环球金属与矿业团队预测，2026/27年环球原铝需求增长率为4%/4%，而原铝供应增长率为1-2%，这可能鞭策商场插足穷苦情状，并导致显性库存着落，瑞银觉得这应能撑捏铝价捏续上行。

　　瑞银指出，中国铝业产能被严格适度在4520万吨/年，当今产能行使率已向上98%，贴近策略上限。2026年国内新增产能有限，仅天山铝业20万吨/年扩建及扎鲁特旗35万吨/年新产能经营投产，2027年则无新增产能。国外方面，主要增量来自印度尼西亚，但筹议到部分技俩可能减产，2026-2027年环球原铝供应年增长率预测仅为1%-2%。与此同期，瑞银环球金属与矿业团队预测同期环球铝需求将保捏4%的年增长率，供需缺口可能进一步扩大，鞭策显性库存着落，为铝价提供捏续上行撑捏。

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背负裁剪：史丽君 j9九游会官方