智通财经APP获悉，广发证券发表研报称，跟着经济性的擢升和策略的鼓舞，重卡行业电动化趋势愈演愈烈，后续该行需致密追踪电动化对行业带来的影响。探求到现时电动重卡在部分场景仍不太适用，且出口市集仍以油车为主，该行看守之前的保举。整车该行保举产物市占率有阿尔法、出口进展亮眼的中国重汽(000951.SZ)、福田汽车(600166.SZ)、一汽幽静(000800.SZ)。

广发证券主要不雅点如下：

历史复盘：重卡行业24年6月以回电动化浸透率驱动快速擢升，背后原因是经济性擢升+策略双驱动

国内重卡行业19年傍边驱动电动化，24年6月以回电动化浸透率驱动快速擢升，2025年1-2月，国内重卡行业电动化浸透率为18.3%，同比+9.2pct。重卡行业电动化的基础是产物经济性的擢升，纯电动重卡自然采购老本较高，但由于百公里燃料老本远低于柴油车和自然气车，在达到一定里程数后TCO具有较着的上风。策略是重卡行业电动化快速擢升的首要催化剂，国度出台了购置税、老旧营运货车报废更新策略饱读吹购买新动力货车，场地从基础标准、路权、营运端等也出台了不少利好新动力重卡的策略。

结构性分析：总重20-30吨的牵引车的电动化当今是引起国内重卡行业电动化浸透率擢升的中枢变量

分车型来看，搅动车、自卸车纯电动浸透率擢升最快，载货车基本莫得电动化。详细探求种种车型销量占比和电动化浸透率，该行发现总重20-30吨的牵引车的电动化当今是引起国内重卡行业电动化浸透率擢升的中枢变量，自卸车和搅动车自然电动化浸透率较高，但由于其在国内重卡销量中本人销量占比拟低，是以对重卡行业电动化浸透率的拉动有限。

浸透率预测：国内重卡行业电动化浸透率阶段性天花板保守预测或在30%-40%，乐不雅预测或在40%-50%

探求重卡行业车型本人的销量占比和各细分领域的电动化浸透率，在不同的现象假定下，该行觉得国内重卡行业电动化浸透率阶段性天花板保守预测或在30%-40%、乐不雅预测或在40%-50%。

市集竞争形势预判：追随“新势力”的参加，国内重卡行业竞争形势猜测先散布、再连合化

现时国内纯电动重卡行业的连合度较着低于国内重卡行业全体的连合度。况且，在国内纯电动重卡行业市占率靠前的徐工集团、三一集团在国内重卡行业的市占率并不靠前。是以，该行猜测跟着国内重卡行业逐渐电动化，国内重卡行业连合度会在中短期呈现出散布化的趋势。探求到国内重卡行业连合度擢升的历史规定，以及国内纯电动重卡行业也曾呈现出连合度快速擢升的趋势，该行猜测永久来看，国内重卡行业照旧将走向连合化。

风险指示：行业景气度着落;原材料价钱上升;行业竞争加重。

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